雷曼破產2年 歐美復甦路崎嶇

更新日期:2010/09/14 10:59

雷曼破產2週年專題1（中央社記者高照芬台北14日電）兩年前，美國投資銀行雷曼兄弟聲請破產保護，重挫全球金融。當時歐美政府極力向銀行及企業挹注資金，並加強對金融機構的監理，至今歐美經濟體質未恢復，經濟復甦之路崎嶇。

早自2007年中，美國在低利率環境下，引發次級房貸危機；2008年下半年，美國政府宣布接管房利美、房地美，9月15日美國投資銀行巨擘雷曼兄弟聲請破產保護，隔日美國政府接管美國國際集團AIG，全球金融信心瓦解。

政大金融系教授殷乃平指出，雷曼風暴發生後，全球金融監理轉趨保守，美國5大投資銀行─高盛、摩根士丹利、美林、雷曼兄弟及貝爾斯登都走入歷史；美國已不見投資銀行，全數回歸商業銀行的監理模式。

他表示，雷曼兄弟之所以走上不歸路，是因投資美國次級房貸市場，向提供次級房貸的美國各銀行大量買進房貸，再重新證券化包裝後，轉售給全球投資人及金融機構。

在低利率環境下，雷曼兄弟大量投資私人與商業房地產，美國房價暴跌，雷曼兄弟資產價值大幅縮水，從昔日金融巨擘，到負債6000多億美元，最終走上倒閉之路。

殷乃平說，美國次貸風暴發生後，「去槓桿化」成為金融市場現象，不論金融監理及財務操作方面都較之前來的保守。

如今全球27國央行齊聚瑞士，擬定新巴塞爾協議（Basel Ⅲ）架構，全球銀行業面臨更嚴格資本規範，未來可能須保留總資產16%作為準備資本，較目前高出1倍以上，直接壓縮銀行業獲利空間。

瑞士銀行台灣區財富管理研究部主管蕭正義表示，全球金融風暴之後，各國政府以擴張財政政策救經濟，一旦財政政策退場，經濟景氣是否能持續之前復甦的步調，讓外界十分擔心。

他說，之前美國聯邦準備理事會（Fed）表示量化寬鬆的貨幣政策將持續，並持續購買公債。美國經濟復甦力道不如預期、失業率居高不下，聯準會計畫以抵押證券本金再投入長期公債，為新一輪資產購買計畫開啟大門。

他認為，全球金融風暴之後，金融監理制度趨於保守，加上美國以過重的財務赤字引領經濟復甦，一旦財政政策失靈，經濟衰退陰霾籠罩。依現況來看，歐美各國景氣復甦之路仍然崎嶇難行。990914

（中央社檔案照片）